的(de)囧境

都說2022年的(de)夏天(tiān)比(bǐ)往(wǎng)年都熱，但(dàn)比(bǐ)起(qǐ)環氧(yǎng)樹脂行業的建廠、投(tóu)資熱來說(shuō)還是小小巫見(jiàn)大巫(wū)，連溫熱都(dōu)算不上。

據粗略(luè)統計，中(zhōng)國大陸環氧樹脂(zhī)現有年産(chǎn)能200多萬噸(dūn)，在建和拟建年(nián)産能有400多(duō)萬噸(dūn)，合計(jì)有接(jiē)近700萬(wàn)噸/年。

據不(bú)完全(quán)統計，2021年中國大(dà)陸環(huán)氧樹(shù)脂實際消費量(liàng)為150萬(wàn)～170萬噸(dūn)，其(qí)中(zhōng)電子電氣(qì)、塗(tú)料、複材（含風電）三大行(háng)業各(gè)占(zhàn)約(yuē)30%，其餘(yú)10%散用在其他行(háng)業中。産能(néng)（含潛(qián)在産(chǎn)能(néng)）與現實(shí)消費(fèi)量(liàng)之間存(cún)在3倍(bèi)或3倍以上的(de)過剩情況。

作為碰到新(xīn)問題(tí)的環氧樹(shù)脂行業的老司機，對(duì)此現象從(cóng)産生的原(yuán)因、今後的(de)開發與發展方(fāng)向、投資條件等(děng)幾個方(fāng)面(miàn)談談(tán)自己的粗(cū)淺看(kàn)法(fǎ)。

環(huán)氧樹(shù)脂屬化工生産行業，前些年在(zài)化工項目一刀(dāo)切、安全環(huán)保壓力嚴苛的情形(xíng)下，現有(yǒu)環氧樹(shù)脂企業擴産、新(xīn)建項目的(de)立項(xiàng)、審批、拿地等正(zhèng)常生産(chǎn)經(jīng)營活(huó)動受到(dào)有些地方政府、相(xiàng)關職(zhí)能(néng)部門的嚴格(gé)限制，銀行(háng)及投(tóu)資、金融界(jiè)也因(yīn)此不看好(hǎo)環氧樹脂(zhī)方面的融(róng)資及投資(zī)。

但近(jìn)年一部分(fèn)高耐(nài)熱、高彈性、低收(shōu)縮複合材料用(yòng)環氧樹脂、光學(xué)特性(xìng)用(yòng)及特殊(shū)電子材料用高性能(néng)“特(tè)種環氧(yǎng)樹脂(zhī)”及其配套(tào)材料(liào)曾被相關部(bù)門列(liè)為“卡脖(bó)子”新材料(liào)，通過(guò)業内外相(xiàng)關人士和(hé)專(zhuān)家的過度解讀，少(shǎo)量“特(tè)種(zhǒng)環氧樹脂卡(kǎ)脖子(zǐ)”被産業界(jiè)錯誤地(dì)理(lǐ)解為(wéi)包含固态(tài)、液态這些(xiē)極其普通(tōng)的在内的所有(yǒu)環氧樹脂，因而(ér)引發(fā)了一股熱浪滾(gǔn)滾的投資(zī)建廠熱潮。

因受(shòu)“卡脖子”輿論引(yǐn)導，目前融(róng)資、立項、建廠等(děng)變得(dé)相對容易，從而産生(shēng)了不少環氧樹脂的(de)新建和拟(nǐ)建(jiàn)項目通(tōng)過立項。

二(èr)、受表(biǎo)面利潤驅動

這幾年，環氧樹(shù)脂的價格(gé)不斷(duàn)地(dì)出(chū)現不正常的飙升，沒(méi)有高隻有(yǒu)更高，沒有(yǒu)敢報價隻(zhī)有更敢(gǎn)報價，這(zhè)主要(yào)由如下因(yīn)素促(cù)發(fā)：

其(qí)一、環(huán)保政(zhèng)策(cè)壓力和(hé)執法壓力(lì)，因停産、搬遷、停業整(zhěng)頓等“不可抗力”因素壓縮(suō)了不(bú)少産能(néng)；

其二、風(fēng)電火(huǒ)熱(rè)，消費了(le)不(bú)少環氧樹脂(zhī)；

其三(sān)、因疫情(qíng)問題，在進(jìn)口不暢(chàng)的同時增加了(le)出口，此消彼長，使(shǐ)本就有點緊(jǐn)張的環氧樹脂(zhī)市場變得(dé)更加(jiā)緊張；

其四(sì)、人為炒作(zuò)：原料供應(yīng)商、環氧制(zhì)造商(shāng)、貿易商抓(zhuā)住一(yī)些樹脂企業甚至毫(háo)不相幹的(de)化工企業(yè)安全(quán)環(huán)保(bǎo)事故、石油(yóu)價格漲落等(děng)突(tū)發事(shì)件(jiàn)，任(rèn)性炒(chǎo)作，動不動(dòng)就不(bú)報價，“封盤”動作(zuò)頻(pín)繁，人為制造(zào)市場(chǎng)恐慌，超(chāo)常(cháng)識地(dì)漲(zhǎng)價(jià)，提取(qǔ)高額(é)利(lì)潤。這應(yīng)該是造成(chéng)漲價(jià)離(lí)譜的大因素(sù)。這棵自己種的樹、長(zhǎng)出的(de)苦果(guǒ)，也正等着現有(yǒu)樹脂(zhī)企業和新建(jiàn)企業品(pǐn)嘗和(hé)吞咽(yān)。

這些(xiē)因素(sù)造成了如(rú)下假(jiǎ)象：

其一、環氧樹脂是一個(gè)巨大的(de)市(shì)場(chǎng)，且(qiě)供不(bú)應求；

其二(èr)、生産(chǎn)環氧樹脂有超(chāo)常規的利潤。

由(yóu)于近(jìn)幾年(nián)環氧(yǎng)樹(shù)脂行業獲得(dé)了高額、超常(cháng)的(de)利潤，因此催生(shēng)了不少(shǎo)沖動型的投(tóu)資擴産項目。

三、“特種(zhǒng)環氧(yǎng)樹脂”概念的(de)謬誤

不知(zhī)道出于什麼原(yuán)因，國(guó)内通(tōng)常把(bǎ)雙(shuāng)酚a型環(huán)氧樹(shù)脂稱為普通型(xíng)環氧樹脂，而把其它環氧樹脂(zhī)統稱(chēng)為特種環氧樹(shù)脂，甚至到(dào)現在還把極普(pǔ)通的(de)線型(xíng)，以及(jí)覆銅闆(pǎn)所用的(de)被無(wú)鹵環(huán)氧樹(shù)脂(zhī)逐步取(qǔ)代和(hé)淘汰的非環保型低溴(xiù)環(huán)氧樹(shù)脂等稱為“特種(zhǒng)環氧樹(shù)脂”。

筆者在日本環(huán)氧樹(shù)脂行(háng)業(yè)工作了10多年，耳(ěr)聞目染(rǎn)的是除(chú)了(le)一些(xiē)有特(tè)殊(shū)構(gòu)造、性(xìng)能(néng)、高價(jià)、高利潤(rùn)的環氧樹脂（如(rú)液晶環氧(yǎng)樹脂(zhī)）被稱(chēng)為“特殊”外，很少聽到(dào)所謂(wèi)的“特(tè)種(zhǒng)環氧樹(shù)脂”這(zhè)個說(shuō)法。

在(zài)日本，這(zhè)些市場(chǎng)規模很小(xiǎo)、生産(chǎn)出貨量(liàng)很(hěn)少的“特殊epoxy”價格(gé)很高(gāo)，表觀利潤（看上(shàng)去很賺錢(qián)，其實量少不賺錢）很高，其(qí)實有(yǒu)很多産品不可能大(dà)批量生産、銷售(shòu)或需要(yào)經曆很(hěn)長時間(jiān)才能形(xíng)成一(yī)定(dìng)規模。典(diǎn)型的(de)是三菱樹脂工廠(chǎng)的(de)結晶(jīng)性、聯型環氧樹脂，在批量生産(chǎn)之前專利已經過期(qī)。據未經證(zhèng)實消息(xī)稱(chēng)，日(rì)本(běn)三菱化學(xué)即将停止“特種(zhǒng)環氧(yǎng)樹脂”中具代表(biǎo)性的聯苯(běn)型結(jié)晶性(xìng)環(huán)氧樹脂(zhī)（商品牌号(hào)yx-4000系列(liè)，相當于東都化成的(de)ydc-1500系列）的生産(chǎn)和銷售（東都(dōu)化成有無停産不明），這也可從(cóng)某種程(chéng)度上顯示出“特種環氧(yǎng)樹脂”的另(lìng)一面(miàn)，即隻(zhī)為公司名(míng)聲“蹭流量(liàng)”而不(bú)為公(gōng)司賬戶“賺(zuàn)流水(shuǐ)”的(de)現(xiàn)實。

所(suǒ)謂“特種環氧樹(shù)脂”的生産(chǎn)企業(yè)，特别是這些年(nián)沾上(shàng)電(diàn)子(zǐ)、碳纖維複(fú)合(hé)材料“特(tè)種環氧(yǎng)樹脂”概(gài)念的企業，總給(gěi)政府相關部門(mén)、投資商以(yǐ)及融(róng)資機構乃至普通老(lǎo)百姓以一(yī)種高科技(jì)、高利潤、高(gāo)回報(bào)的聯(lián)想，這些(xiē)本質上(shàng)屬于(yú)生産“普通”環氧樹脂的化(huà)工企業更(gèng)容易(yì)通過項目(mù)立項(xiàng)、審批、拿地以及(jí)融資(zī)等。通過粗(cū)略統計和分析(xī)，因為套用“特種(zhǒng)環氧樹脂”概念(niàn)而增加的産能(néng)和潛在(zài)産能數(shù)量(liàng)不少。

四(sì)、技術(shù)風險低但産值(zhí)大

國内現在生産的環(huán)氧樹(shù)脂(zhī)絕大多數是(shì)态和(hé)固态(tài)樹脂。

液态(tài)雙酚a型環氧樹(shù)脂的生産技術(shù)包括設備(bèi)、工藝流程(chéng)等大多數沿用(yòng)并基本上(shàng)保持了日本東(dōng)都化成在(zài)上世紀80~90年(nián)代的技術（下面(miàn)再述(shù)）。

也基本上(shàng)沿用了(le)東(dōng)都化(huà)成的一步法（yd-系(xì)列）和二步(bù)法（yd-901系列）技術。這(zhè)些技(jì)術的特點(diǎn)是單(dān)耗低、質量好、色(sè)相好、污染少，但(dàn)需要(yào)使用。固體(tǐ)環氧樹脂(zhī)生産的另(lìng)一種方法(fǎ)為中國大陸特(tè)有的“水洗(xǐ)法”，一般認(rèn)為(wéi)水(shuǐ)洗法(fǎ)單耗較(jiào)高(gāo)、質量(liàng)較(jiào)差，特(tè)别是端(duān)環氧基含量與(yǔ)日本技(jì)術産品有一定差異，同(tóng)時對(duì)環境的友(yǒu)好(hǎo)程度也有一(yī)定差距。

經(jīng)過幾十年(nián)的不斷複(fú)制（某(mǒu)些(xiē)程度上的改良複制），無論是(shì)設備(bèi)、生産(chǎn)技術、分(fèn)析技(jì)術(shù)等技術都(dōu)基本(běn)固定。同時(shí)，在此(cǐ)過程中，培(péi)養了(le)大(dà)批制(zhì)造這些(xiē)設備、設計(jì)生(shēng)産線以(yǐ)及(jí)使(shǐ)用這(zhè)些設備、生産線實施環(huán)氧(yǎng)樹脂(zhī)正常生産的公(gōng)司和(hé)工程師。因(yīn)此，對投(tóu)資(zī)生産(chǎn)這些(xiē)環氧樹脂(zhī)的技(jì)術(shù)風(fēng)險相(xiàng)對比其它行業(yè)低。

環氧樹脂生産比其(qí)它精細(xì)化工相對簡單、産出（銷(xiāo)售額）/投(tóu)資比比較(jiào)高。以(yǐ)标準128為例，大一(yī)點的一條(tiáo)生産(chǎn)線一年可以生(shēng)産5萬~7萬(wàn)噸産品，價(jià)格以(yǐ)平均25元(yuán)/公斤計，一個隻(zhī)有2條(tiáo)生産(chǎn)線的(de)“小廠(chǎng)”的年銷售(shòu)額，就可能超過(guò)創業(yè)闆公司的(de)25億元(yuán)的(de)平均銷(xiāo)售額。這是(shì)一個多麼吸引(yǐn)眼球(qiú)的流(liú)量數(shù)據。

因(yīn)上述原(yuán)因，也吸(xī)引了不(bú)少國有企業、資源(yuán)企業(yè)、“跑流量”的(de)企業(yè)和資本參與，從(cóng)而貢獻了不少(shǎo)的新産(chǎn)能和潛(qián)在産能。出(chū)于其(qí)他諸(zhū)多原(yuán)因，也(yě)貢獻出(chū)不少漂亮的(de)數(shù)據。

（未完(wán)待續(xù)）

作者簡介：潘慶崇(chóng)，來自廣(guǎng)東廣山新(xīn)材料(liào)股份(fèn)有限公司(sī)。